欧央行维持欧元区零利率 称经济经受住了退欧冲击


 发布时间:2020-11-25 15:36:02

在5月跌破警戒线的基础上继续下滑,创下9个月以来最低。专家分析认为,汇丰PM I初值走低意味着当前制造业发展面临着较大压力,但是汇丰PM I更多反映的是小企业的情况,所以无需对数据过度解读,下一阶段制造业整体变化趋势还将主要取决于国家政策取向。6月汇丰PM I初值较5月继续回落0.9个百分点,除了总体指数,6月中国制造业产出指数初值录得48.8,较5月回落1.9个百分点,为8个月以来最低。汇丰中国首席经济学家兼经济研究亚太区联席主管屈宏斌点评称:“随着生产与需求增速的显著回落,6月汇丰中国制造业PM I的初值降至9个月来的低点48.3。

制造业仍然面临着外需恶化,内需疲弱以及去库存压力增大等挑战。在稳增长的政策选择上,政策层面更侧重通过加快改革促平衡,而不是简单加大刺激力度。改革加速推进无疑利好长期增长前景,但对经济的短期提振效果有限。因此,我们预计二季度的增长略微放缓。” 联讯证券宏观及固定收益高级分析师杨为敩认为,纵向比较来看,历年的年中是PM I数据的洼地,显示出本期数据下跌有季节性扰动因素,但这并非是主要因素。因为从季节调整序列来看,目前的指标已经从去年12月的相对高位回调至去年三季度左右的位置,目前的经济走势和信心指数表现得较为同步,信心指数强化了经济走弱的趋势。

在杨为敩看来,小型制造企业未来情况可能进一步变糟。他说,如果把官方PM I看作大企业指数,而将汇丰PM I看作小企业指数的话,二者之差可以反映二者的预期差。从历史序列中可以看到,二者的预期差是逆周期的,显示出小企业的信心弹性高于大企业,当经济回升时,二者差值缩窄,说明这种经济回升受到小企业信心的提振,也使得经济效率开始活跃起来。而从目前来看,小企业预期的相对劣势逐渐凸显出来,差值数据与实体经济增速的数据的背离正在迅速被修复,由于没有实体经济增速的支撑,并且政策基调出现了明显变化,这个差值正在常态化的过程之中。经过计算这个常态位置为-4,再考虑到官方PM I的季节性变化,汇丰PM I后期的走势或将进一步明显下降。

但是,制造业整体情况并不一定会与汇丰PM I同步。中国社科院工经所工业运行室副主任原磊对《经济参考报》记者说,汇丰PM I更多反映中小企业对未来经济走势的预期;官方PM I更多反映中国大型企业和国有企业的预期。从大型企业和国有企业来看,随着国家“四化并举”等扩内需政策的实施,产业结构调整力度的加大以及城镇化的发展等,很多大型企业和国有企业经营状况相比于2012年上半年还是有着明显的好转。相比之下,很多中小企业,尤其是外向型中小企业,在国家扩内需等政策中得到的实惠较少,而净出口迟迟难以真正回升却成为实实在在的压力,经营状况反而更加困难。“实际上,未来一段时间的制造业增速在很大程度上取决于国家政策的取向。

”原磊进一步说,如果国家仍将“保增长”作为首要政策目标,那么由于中国区域发展不平衡、基础设施建设仍有很大空间等原因,制造业增速在一定的时期内,仍能维持较高水平。但是,在这种政策的作用下,制造业发展会积累越来越多的结构性问题,造成资源环境压力越来越大,不利于制造业的可持续发展。如果国家将“调结构”作为政策首要目标,加大产能过剩的调整力度,加大环保力度,那么制造业增速在短期之内就会出现一定幅度的下滑。但是,在这种政策的作用下,中国制造业发展中的结构性问题会得到改善,有利于促进制造业的可持续发展。

维持基准利率4.5%不变。这是该行自5月4日上调基准利率25个基点以来,连续两月维持利率不变。分析人士预测,欧洲央行和英国央行在7月8日宣布维持利率不变的可能性极大。分析人士认为,消费者价格指数(CPI)是影响货币政策走向的关键指标,今年以来亚太新兴经济体通胀压力加大,预计亚太经济体将在第三季度陆续进入加息周期。澳连续两月“按兵不动” 澳央行表示,全球经济复苏仍不平衡,发达经济体增速缓慢,而新兴经济体则发展迅猛。该行预计,中国经济增长将回归可持续轨道,欧洲因财政紧缩和欧元区银行经营压力引起的经济不确定性将持续,而美国今年上半年虽取得了不错的经济增速,但就业市场仅仅是缓慢改善。

澳央行行长史蒂文斯表示,对于金融市场的担忧,特别是对欧债危机和未来全球经济增长不确定性的担忧是该行此次维持利率不变的主要原因。此外,澳央行指出,当前货币政策是合适的,但近期澳大利亚的CPI升幅可能超过3%,预计2011年潜在通胀将位于预期区间的上端。分析人士认为,澳央行暗示恢复升息的决定将取决于月底公布的通胀数据。澳央行对经济复苏前景乐观,货币政策的下一步仍将是加息,但何时进行尚未确定。多国进入加息“缓冲期” 除了澳大利亚,部分亚太国家近期陆续进入加息的“缓冲区”。菲律宾央行7月6日表示,该国6月份CPI同比增长3.9%,但整体增速放缓,且通胀率仍落在央行3.5%-5.5%的目标范围内,这使得央行15日评估货币政策有了更宽裕的空间和更多的灵活性。

市场人士认为,该国近期将维持基准利率不变,但已有初步加息意图。印尼央行7月5日表示,尽管6月份的通货膨胀率达到了12个月来的最高水平,但物价压力尚未对国内经济构成威胁,央行将维持基准利率6.5%不变。央行行长达尔敏则表示,央行将密切关注通货膨胀,并将确保货币政策以抑制通胀为目标。通胀将成加息导火索 TD证券资深策略师安妮特·比奇表示,二季度CPI数据将于7月底公布,这也使得外界将注意力重新聚焦到澳大利亚经济实力及其通胀压力。她预计澳第二季度年化通胀率为3.4%,而这对澳央行做出加息决定是个关键诱因。

泰国央行行长塔利萨6日表示,随着国内经济复苏,财政和货币政策的正常化非常重要,泰国央行年内可能上调基准利率。而副行长尼加萨温则在2日表示要将利率正常化议题列入会议日程。分析人士认为,该行近来向外界连续释放出了加息信号,估计加息最早有望在7月的央行会议上宣布。印度央行则在7月2日宣布,由于经济继续强劲复苏,为应对日益严峻的通货膨胀,将商业银行从央行拆借的回购利率从5.25%提高到5.5%,央行从商业银行拆借的反向回购利率将从3.75%提高到4%,而这是印度央行今年第3次加息。马来西亚央行于今年3月进入政策正常化的通道,该行分别于3月4日和5月13日两次加息25个基点,目前的基准利率保持在2.5%。

分析人士认为,由于马来西亚在政策宽松期也仅仅降息了150个基点,这两次共计50个基点的加息意味着该国政府还处在货币政策正常化的半途中。此外,近期访问韩国的IMF代表团认为,韩国需要开始收紧货币政策,以避免第三季度通胀压力加大。(本报实习记者 吴心韬 )。

欧元区 经济 基准利率

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