纽约股市道指首次站上2万点 三大股指均创收盘新高


 发布时间:2021-04-09 00:35:03

沪深股市再次出现暴跌,沪指全天下跌136点,最终以2559点报收,年内首次收在2600点下方,并创出一年来的新低,两市股指跌幅均超过5%。面对跌跌不休的市场,不少投资者感到困惑:在宏观经济形势逐步趋好时,股市为何背道而驰?连续的下跌后,市场底在何方? 一问:黑周一是如何炼成的? 昨日的暴跌,让上周抢反弹的郑州股民赵先生苦不堪言:“抢了个芝麻,亏了个西瓜。”赵先生的账户交易记录显示,他在上周三股指跌到2600点附近,开始了抢反弹的操作,精准的抄底操作让他在随后两天的反弹中获利不少,三天内的账户总收益超过2%,这种“虎口拔牙”的操作能力在熊市中已经难能可贵。但是,昨天出现的“黑色星期一”,不仅让他上周的收益损失殆尽,还增加了一个点的亏损。赵先生很郁闷:从3100点开始的下跌,难道2600点一带还不是底? 针对昨日的暴跌,一些投资咨询机构在交易结束后发表了自己对市场的见解。金证顾问的刘力认为,昨日的暴跌首先是受外围股市下跌拖累,上周五欧洲主要股指普跌3%左右,美股跌幅也接近2%,市场都在担心欧洲债务危机能否消除,外围股市下跌给了国内股市下跌理由,是黑色星期一的“导火索”。

河南盛金投资管理公司基金经理马建军认为,昨日的暴跌还是自4月中旬以来下跌趋势的延续,由于上周三开始的反弹在短线积累了一定的获利盘,给市场增加了新的下跌动力。在上周五,股指反弹也遇到了阻力,市场积累的些许乐观气氛再次遭受打击,变成了惊弓之鸟,一旦遇到利空袭来,延续以往的跌势在情理之中。不过据记者观察,“黑色星期一”的出现并不是偶然,在以往熊市中屡见不鲜。在股市摸爬滚打十几年的开封投资者高先生从交易心理的层面,给记者解释了“黑周一”的另一个形成因素:“熊市中的主趋势就是反复下跌,周一至周五的五天里,投资者忙于交易,无暇深入分析股市所处的位置,但周六和周日两天给了他们冷静思考的时间,通过两天的反复思考后,越来越多的投资者开始认识到行情的危险性,并在心中拟定了一个抛售计划,一旦在接下来的周一有风吹草动,集中抛售就成为首选,熊市中的‘黑色星期一’就不可避免了。”在他看来,昨日暴跌,是市场大多数投资者的一致反应,是他们对市场的真实看法。二问:股市为何唱反调? 股市持续的下跌中,有个质疑一直在流传:中国宏观经济形势向好,股市为何跌跌不休?典型的数据如一季度GDP增长达到11.9%,两位数的增长不仅再次确认了中国经济正在走出金融危机影响,而且保持了健康发展的趋势。

但面对这样优秀的成绩单,股市为何就是不买账?市场人士给予了不同的解读。盛金投资马建军认为,宏观经济形势是股市运行的基础因素,但不是全部因素,股市运行存在和经济相悖的时间区间,二者周期是不完全重合的,甚至存在一些值得反向思考的东西:“比如一季度出现两位数的经济增长,当主流经济学家一片叫好时,我们该担心的其实是国家的经济刺激计划是不是要退出了?宽松的信贷环境是不是要改变了?股市的资金供应会不会受到影响?” 马建军表示,股价运行很大程度上受供求关系的影响,它在某些阶段和农贸市场的土豆价格变化的道理一样,“4月中旬股指在3100点时,新土豆还没下来,土豆供不应求;现在新土豆上市了,供应增加,沪指也到了2600点附近。”在他看来,经济形势的好转导致国家信贷政策紧缩,市场上的热钱少了,股价供求关系也会随之发生变化,下跌在情理之中。金证顾问的刘力认为,2009年初时,由于政策面出现180度转变,几次降息加上下调存款准备金率,证券市场迎来了一个极为宽松的货币供应环境,并局部造成了“钱比股多”局面,资本市场的下跌趋势也得到有效扭转,造就了长达8个月的小牛市。

而现在,市场再次面临世界经济的不稳定变化,以及国内的严厉地产调控,市场资金和股票供求状况再一次反转,这就是为什么股市和宏观面改善唱反调的根源所在。其实,如果回顾一下股市的历史,更有助于理解这样的“相悖”。记者查阅股市2001~2005年运行趋势后发现,在当时宏观经济一直向好的情况下,股市一直“熊”了五年之久,这样的局面,其实并不是第一次出现,不难看出,宏观经济向好其实并不等于股市必涨,两者曲线也不会完全重合。三问:股指期货是不是罪魁祸首? 绵绵下跌中,股指期货是一个可怜的“替罪羊”。投资者的愤怒是有原因的:从股指期货上市首日开始,股市即展开绵绵下跌,更多的时候,是股指期货率先创出新低,领跌于股市,股指期货因此被部分投资者认为是股市下跌的罪魁祸首。不过,一些理智的声音并不这样认为。新华社文章认为,股指期货诞生恰逢我国股市遭遇罕见的持续大跌。文章认为,认定股指期货是下跌的罪魁祸首的指责是缺乏根据的。格林期货郑州营业部副总经理安俊峰给记者算了这样一笔账:从股指期货挂牌日4月16日算起,其交割标的沪深300指数至昨日已经累计下跌了20%,从期货市场的角度理解,股指期货的期货价格必然是围绕着现货价格波动,股指期货随证券市场的下跌而下跌实属正常。

至于有机构投资利用股指期货做空股市的说法,安俊峰并不认同:“股指期货市场97%的投资者是个人,真正的机构投资者刚刚开始入市,市场远远未到机构博弈时代,所以也谈不上机构借股指期货做空市场。” 也有不少投资者质疑:为何在交易时段,股指期货运行总是领先于证券市场率先创出新低?郑州股指期货投资者贾先生认为,参与股指期货的多是资深商品期货交易大户,对市场的敏感程度和对市场运行趋势的把握,远远超过一般证券投资者,他们屡屡抛空股指期货,是因为看到了股市还将继续下跌,所以才大胆做空。贾先生认为股市的下跌原因不在股指期货。四问:市场何时才能止跌? 处在煎熬中的股民,想得最多的恐怕是股市何时会止跌,从昨日的情况来看,各大投资咨询机构的意见分为两派,一派认为目前市场超跌,反弹随时可能发生;另一派认为市场跌势已经形成,后市将会出现反复下跌格局。盛金投资基金经理马建军对记者表示,他不反对超跌会有反弹来临的观点,但问题的关键不在于是否有反弹,而在于反弹的性质是什么?是反转,投资者可以持股死等;如果是反弹,那么反弹后还会有新低。

东海证券王凡的观点较为悲观,他认为昨日的下跌出现了明显放量,表明经过一波反弹之后,新的做空动能已经形成,市场将延续前期连续下跌——超跌反弹——再度连续下跌的恶性循环之中。马建军认为,假如确认本轮下跌是又一轮熊市的开始的话,观察2001~2005年期间以及2008年的下跌时的特点,可以作为观察本轮下跌何时能止跌信号。“上述两次的大熊市中,底部的形成有不少共同点,首先是其间经历了政府的多次救市后,底部才出现;其次是市场严重超跌,2~3元股批量出现,市场整体市盈率大幅降低。” 在马建军看来,目前难以形成底部的原因,就是在于上述两个主要因素都不存在,4月中旬以来股市虽然反复下跌,但政府始终没有救市政策出现,说明还没有跌到政府不能容忍的底线。其次,纵观股市过去十几年来的运行特点,底部和顶部总是形成于矫枉过正时,如果市场跌到新股发不出去,融资功能丧失,底部可能会不期而至。综合来看,一些资深市场人士观点认为,在市场资金面如加息与否,政策面有无救市措施等没有明朗之前,股指短期运行趋势仍难以改变,市场维持反复寻底的概率较大。

(记者彭泓源)。

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