美联储利率决议3大议程抢先看 可能强调经济疲软


 发布时间:2020-10-18 15:38:02

上周港股在外围市场带动下,一周反弹逾630点,站上20000点。但周四和周五出现获利回吐迹象,上周五当日下挫逾372点。分析师认为,上周港股主要是在外围因素带动下形成反弹,由于此次反弹主要建立在市场对美联储QE3推出的憧憬,以及美国消费经济数据向好等因素之上;但反弹之后,一方面短期获利压力增大,另一方面市场对全球经济下滑的忧虑依然存在,料后市反弹空间不大。上周恒指先扬后抑,周一在外围股市报捷,市场对美联储主席伯南克讲话反应正面,以及美国消费开支数据意外地大幅上升等利好带动下,让投资者暂时忘掉对经济下滑的忧虑。

恒指高开后虽有所回落,最终上涨282.23点,涨幅为1.44%,此后恒指连升三天,收复20000点大关。上周五由于短期获利盘的增多,指数回落。截至周五收盘,恒生指数收报于20212.91点,下跌372.42点,跌幅为1.81%;国企指数收报于10664.45点,下跌258.08点,跌幅为2.36%;红筹指数收报于3994.10点,下跌58.50点,跌幅为1.44%。大市成交额略微缩小至716.04亿港元。(记者/黄应来)。

昨日,上证国债指数和企债指数双双走高,其中国债指数收盘涨0.04%至135.84,显示节后首个交易日市场资金面大幅宽松。昨日,上海银行间同业拆借利率(SHIBOR)也整体跳水,其中隔夜品种领跌130.9个基点至2.337%,重回3%以下的宽松水平。一位券商分析师指出,债市今年的表现仍然取决于经济基本面和央行的流动性调节力度。由于近期宏观经济回暖迹象明显,CPI也出现企稳回升的趋势,而股市继续延续涨势,使得“股债跷跷板”效应开始显现,资金开始流入风险资产。而从流动性方面看,业内人士普遍预计,未来一年央行的货币政策将维持在适度宽松的状态,进一步放松的可能性和必要性都不大,预计第一季度降准的可能性很小。在此背景之下,上述分析师指出,下周债市难以出现趋势性行情,以波段投资机会为主。

从2013年全年来看,预计今年利率债还将适度扩容,包括国债、金融债等由于供给压力较大,收益率将维持在适度震荡的状态,上下行的压力都不大。业内人士认为,节后信用债仍有配置行情,未来一年的投资重点将利率债转向信用债,尤其是高收益的中低等级信用债。海通证券指出,因经济处于复苏初期,且通胀仍处于较低位置,从持有期收益的角度,信用债较利率债要好。“品种上,建议挑选期限为中长期(5~7 年)AA 及质优AA-的信用债,优先选择城投债,规避股东背景薄弱特别是民营的产业债。”本报讯 (记者周宇宁)。

近年来中国利率市场化改革进程不断提速,从存款利率浮动上限的放宽,到贷款利率管制的全面放开,再到国债期货交易的重启和贷款基础利率的发布,利率市场化改革的路线图日渐明晰。在即将召开的十八届三中全会上,利率市场化将与汇率市场化、多层次资本市场建设一起成为中国金融改革的关键词。坚持市场化导向的改革、提升金融资源配置效率、进一步释放金融体系活力将成为中国下一个十年金融改革的主旋律。在利率市场化改革的大潮中,中国固定收益市场将迎来罕见的发展良机,而货币市场基金更有望将迎来飞速发展的“黄金十年”。中国货币市场基金整体的回报率在过去三年间持续超越一年定存利率,总规模更是实现爆发式增长,今年三季度末货币型基金总规模已达4802.6亿元,占全部开放式基金规模的比例为17.86%,中国货币市场基金的跨越式发展与利率市场化进程的加快息息相关。

若我们参考海外国家利率市场化的经验来看,中国货币市场基金的黄金十年也许才刚刚起步。以美国为例,货币市场基金抓住了美国存款利率与市场利率间存在差异的发展时机发展壮大,同时也在与商业银行的激烈竞争中促进了美国利率市场进程的推进。具体来说,上世纪60年代石油危机等因素引发的恶性通胀,快速推高了美国的市场利率,但是僵化的Q规则规定美国商业银行不得对活期存款支付利率,并且限定了存款利率的上限。当前中国货币市场基金的主要投资方向仍然主要局限于1年内的银行存款、回购以及短期融资券等。随着利率市场化过程的逐渐深入,更多的货币市场工具可能将出现在货币市场基金的投资范围内,从而为货币市场基金获取更高回报率创造机会。

中国的金融改革已步入攻坚阶段,金融资源市场化是大势所趋,而利率市场化进程的推进更是重中之重。在贷款利率首先全面放开后,大额存单和存款保险制度料将先行一步,之后逐步放开小额、短期存款利率上限,最终完全放开存款利率管制。在利率市场化改革过程中,货币市场基金作为利率市场化的参与者和受益者,将在保证高流动性的前提下为投资者提供超越定存利率的回报,并将迎来自身规模与行业地位飞速提升的“黄金十年”。(南方现金、南方50债、南方中票基金经理 刘朝阳)。

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