试点一周年央企改革加速度 三大主题四大系别有干货


 发布时间:2020-11-24 11:46:05

(记者 舒元臻)“像湘鄂情这种公司,老板都是人精里的人精,把最好的业务、资产和现金转移给大股东,剩下一个壳,找市场最热门的题材往里面装。今天环保大热,买一个环保公司;明天网游火了,投资一个网游公司;散户追热点没有不亏的,上市公司就能例外?”昨日,湘鄂情(002306)公布了公司拟合资设立大数据公司,尽管公司股票处于停牌状态,无法通过股价的变化看到二级市场对公司此举的反应,但跟大多数股民一样,署名“幽浮”的股民并不买账。记者了解到,近日公司与上海瀛联体感智能科技有限公司签订《出资意向协议》,协议约定双方将共同出资成立上海爱猫新媒体数据科技有限公司。其中,公司拟以现金的方式认缴不低于新公司注册资本的51%,瀛联科技拟以与互联网视频技术有关的专利、软件、商标、域名等无形资产或现金的方式进行出资。

公司表示,此次拟成立爱猫科技是公司具体面向市场的合作方式,有助于公司借助合作方的行业和技术优势开展新媒体及大数据相关业务,同时也有利于通过合作双方各自的市场和品牌影响力以最短时间开拓市场。让人心里打鼓的是,公司并没有明确爱猫科技的注册资本等信息。更有意思的是,公司表示意向协议的签署,旨在“表达双方共同出资成立新公司的意愿,是双方初步商洽的结果。该合资事项的正式实施尚需根据评估结果及公司董事会审议通过”。同时,“公司并无完备的技术开发和管理经验,新公司未来的持续经营发展存在一定风险”。这些信息无不让人想起公司最后弃环保公司于不顾的前情。对此,股吧里多数股民发出疑问:“怎么湘鄂情发的公告都是那么儿戏?为什么不是重组而是设立新公司?”。

上市公司中报 上市公司半年报昨日落下帷幕,在国内通胀压力冲击,紧缩政策不断升级的背景下,沪深两市2244家公司上半年整体净利润同比增长22%,但创业板上市公司的盈利能力有所下降,部分行业如汽车、建材、日用品、家用电器和家具等,增长放缓。受到房地产调控趋严以及刺激内需政策退出等因素影响,建材、汽车等制造业处于回落通道当中,17家重点车企中半数出现中期利润负增长。与民生有关的日用品、家用电器和家具等零售业,第二季度出现不同程度增长放缓倾向,反映出居民消费价格指数(CPI)持续上升,开始产生蚕食消费购物能力的负面效应。家电IT:需求平稳 业绩同比上升 从目前已公布的上市公司数据看,包括家电、手机以及软件类的大IT消费出现了上升态势。

19家日用电器制造业上市公司中,有13家上市公司的净利润同比是增长的,其中两大家电业上市公司格力电器(000651)与美的电器(000527)的上半年净利润同比增长分别为40.37%和13.64%。而两大家电卖场业绩也出现上升,国美上市公司门店实现298.1亿元的销售收入,较2010年同期增长19.8%。苏宁电器(002024)上半年实现净利润24.74亿元,同比增长25.39%。中兴通讯(000063)上半年净利润为7.69亿元,同比减少12.33%。行业分析 中国电子商会副秘书长陆刃波表示,家电类上市企业上半年业绩不错重要原因是在三、四级城市增长加快,特别是彩电、冰箱。

对于下半年,陆刃波表示,家电产品基本供求会保持稳定。

上周笔者拙文“上市公司成为放贷人说明什么”,举例钱江生化和武汉健民等公司成“放贷人”,并说“因为信息披露原因,投资者不知道的类似情况还有很多”。言犹在耳,本周便看到媒体详细披露新一组“证据”:都是上市公司“不务正业”的消息:比如,创业板公司漫步者(002351),称为提高资金使用效率,合理利用闲置资金,在不影响公司正常经营情况下,公司拟利用自有闲置资金进行低风险的银行短期理财产品投资,拟循环累计利用的金额将不超过3亿元。更有新海股份(002120)发布公告,拟作为主发起人参与设立慈溪汇邦小额贷款股份有限公司,其注册资本拟定为2亿元,新海股份以自有资金出资4000万元,占股20%,为第一大股东。

此外,马应龙(600992)则称在2011年度以不超过2亿元自有闲置流动资金进行证券投资,并表示此举可以充分利用好现有的闲置流动资金,盘活存量资源,发挥资金的最大效益。有心人会发现,不务正业的公司主角已不再限于主板,可谓“多层次全覆盖”——许多中小板、创业板公司玩起资金来也十分活跃并且娴熟。笔者认为,相对于运行多年的主板公司,那些创业板公司的“不务正业”更让人担心。我们知道,创业板对于“单一主营”是有要求的。对投资者而言这个要求的价值在于,它反映创业板公司与主板公司所处发展阶段的核心区别,主板上市公司由于在上市时就有规模、赢利能力等多方面的要求,所以主板市场绝大部分的上市公司已经形成一定规模,在本行业中有一定地位,经营进入稳步发展期,投资者在价值评估上会注重企业赢利能力的稳定或稳定增长、未来新的利润增长点的培育、行业转型可能带来的机会。

而创业板上市公司的经营风险较传统行业和成熟公司要大很多,因此更需要集中精力在主营业务上,要寻求“成功、复制、创新、再次成功”。如果连这都没做好就着急在主营业务外寻找“增长点”,这种舍本逐末行为一定会付出惨重代价。事实上,创业板对做好主业是有制度安排的,比如规定“募集资金只能用于发展主营业务”。这既确保募集资金的安全,又保障了公司发展所需配套资金的供给。这也是保护投资者利益的具体体现。而现实情况却总是有人打擦边球而舆论又无法给出理性分析,导致投资人短视效应,只看财务报表的花俏数字而不去理会背后的结构性问题。上周笔者说,上市公司成了“放贷人”说明市场资源配置机制出现问题,那是外因。

今天我想说的是内因——经营者的偏差理念亦是使事情演进的重要动力。首先,让我们来看看公司为什么会不务正业? 答案是:因为有超额利润。的确如此,超额利润对经营者而言永远具有诱惑力。然而,尽管超过正常水平的利润率是一家公司超越同行的重要因素,但这种情况往往是短期和局部的。如果把追求超额利润当做主要任务并且聚焦并非主业,那么公司迟早会陷入得不偿失的境地。我们知道,公司进入某一领域并获投资者支持,无论出于股东价值增长还是其他更复杂原因,必须也只能沿着既定战略做好一件事即主营业务。现在很多上市公司经营很灵活,管理层知道很多事情,很有跨领域经营能力,但是他们却忘记了一件最重要的事情,那就是公司发展之所以有此前的成功,都是拜主营业务所赐,只有搞好主业才有持续发展的未来。

选择做“很多事”的人有他们的逻辑:认为当下的市场已脱离工业经济时代边界清晰的线性模式,无论是管理还是营销,都不再是单线条或多线条而更具备网状特征。这本没有错,如果主动适应以主营业务为中心构建网状模式一定会取得很好市场效果。但是,许多公司看到网状市场模式的时候却往往迷失其间。换句话说,他们的选择出了问题。的确,网状市场模式下,每一家公司都会面临许比以往更多的机会。而事实上,纵观许多优秀公司,其成功并不在于“选择”而更在于“放弃”了看似难得的机会! 放弃与主业无关的机会看似损失了不少赚钱机会,但历史数据告诉我们,其结果往往对公司有利。我想说的是,内外部经济面临巨大压力和挑战的今天,正是公司养精蓄锐储备主业动力的机遇期,贪图一时之暴利所做的选择恐怕才是上市公司发展中所付出的最大机会成本。

评论员张立栋。

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