专家:股市陷入恶性循环 券商靠天吃饭“裁员滚滚”


 发布时间:2021-02-23 00:30:07

为七年来首次降息。此外,该行还将资产购买规模增加至4350亿英镑。对此,国富大中华精选混合基金经理徐成认为,英国央行降息利好全球流动性,港股作为估值洼地有望受益。徐成表示,英国央行行长卡尼指出,货币政策比财政政策更加灵活,如有必要英国央行可以进一步降息,而且大多数MPC委员预计今年还将进一步降息。这意味着英国已经进入降息通道,宽松的货币政策大概率成为趋势。在此影响下,美联储年内加息的可能性进一步降低,欧美的货币政策同样受其间接影响,全球货币宽松态势延续,有望利好估值洼地——港股市场。徐成认为,无论与境内市场还是海外其他市场比,香港市场均是估值洼地,他说:“洪水泛滥的时候,估值洼地会发生什么,之前市场表现已经告诉投资者了。”另一方面,舆论关注深港通开通渐行渐近,目前AH股估值差异仍然很大,特别是中小型企业的创业板估值与香港估值差距。深港通若能顺利开通,也将有益于提振香港市场,吸引国内外资金进一步流入香港市场,创造投资机会。

徐成表示,国富大中华精选基金未来将会注重选取质地较高,估值较便宜,境内外投资者都相对青睐的股票,其中既受益于短期市场对流动性的憧憬,同时中长期也有结构性增长机会的个股将会被重点配置。记者 黄淑慧。

记者从权威人士处获悉,中国证券业协会已向各证券公司、证券投资咨询公司下发了《账户管理业务规则(征求意见稿)》(下称征求意见稿),拟允许合格的券商和投资咨询公司等机构依法从事投资顾问开展账户管理业务。拟允许券商代替投资者执行交易 根据现行规定,券商投资顾问只能向其客户提供分析和咨询意见,下单买卖则必须由客户亲自执行。而新规定所提到的账户管理,允许符合条件的投资顾问可以就证券、基金、期货等的投资或交易做出价值分析或投资判断,并代理客户执行投资或交易管理。征求意见稿规定,只要具有证券投资咨询业务资格,注册资本不低于5000万元,拥有超过10名取得证券投资咨询从业资格并满足相关条件的从业人员,以及满足其他法务、内控相关制度的公司均可以开展账户管理业务。这意味着目前市场上的主流证券公司全部符合这一条件,但是部分第三方投资咨询机构或将受困于5000万准入门槛限制。中金公司分析认为,代客理财类似于券商传统的资管计划,但又有些许差别。主要体现在三个方面,第一是低门槛。

目前券商设立的限定性集合理财接受单个客户资金不得低于5万元,非限定性集合理财接受资金不低于10万元。而征求意见稿中并无明确规定账户管理业务的准入门槛。理论上只要券商愿意与客户约定,客户可以几乎零门槛享受账户管理业务。第二是一对一的定制服务。券商与客户可对服务内容、方式、期限、当事人权利义务等方面进行约定,针对客户需求打造量身定制的投顾类产品。第三是券商可代理账户投资交易,征求意见稿明确表示符合账户管理资格的持牌机构可以代理客户执行账户投资或交易管理。这意味证券公司终于可以在特定账户突破不能动用客户资金和客户证券规定,主动替客户理财投资。只要约定明确,客户不需要实行投资顾问给予投资建议→客户筛选→下达交易指令→投顾下单的繁琐流程,投资顾问直接就投资结果向客户负责。经纪业务有望获新生 华泰证券非银分析师罗毅表示,此举意味着证券从业人员代客理财有望放开,券商配置时点已到,利好全行业。通过收取管理费和业务报酬模式,经纪业务有望获得新生。罗毅称,券商经纪客户的价值局限于通道业务,远远未能挖掘客户潜在价值。

代客理财合法化后将激活券商投顾业务,实现投顾业务资管化,提升券商投资研究能力的转换价值,实现双赢。“更加看好客户端和研究端有优势的券商。未来谁拥有客户,就拥有市场;谁拥有投研能力,就拥有业绩。有客户资源和投研优势的券商,更被看好。”罗毅说。中金公司分析认为,征求意见稿的出台将明显提升证券板块短期估值,有利于证券公司坐实基础账户功能,提高客户黏性,更好应对牌照放开趋势下的恶性竞争环境。■ 相关新闻 中证协:券商自有融出资金余额不得超净资本2倍 新京报讯 (记者金彧)3月17日,中国证券业协会发布《证券公司股票质押式回购交易业务风险管理指引(试行)》称,为规范证券公司股票质押式回购交易业务的风险管理行为,在风险可测、可控、可承受的前提下开展股票质押式回购交易业务。《指引》第二章第七条规定,证券公司以自有资金出资的,融出资金余额不得超过其净资本的200%,证券公司可根据自身风险承受能力确定具体比例。同时,中证协要求证券公司应当建立健全股票质押式回购交易业务的内部控制机制和风险管理体系,明确业务的最高决策机构、各层级的具体职责、程序及制衡机制及与风险管理效果挂钩的绩效考核和责任追究机制。

证券公司应当定期对股票质押式回购交易业务开展情况进行风险监测和评估,对相关风险计量模型的有效性进行验证和评价,并及时报告公司有关机构和人员。此外,证券公司应当及时根据股票质押式回购交易业务开展和市场变化情况,对业务的市场风险、信用风险、流动性风险等各类风险进行压力测试。

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